三峡新能源与新疆建设兵团签500MW光伏协议

政府部门将光伏发电十二五装机目标增至21GW(2100万千瓦)，是最初版本的4倍多,这一剂强心针极大提振了整个光伏行业的信心。

得益于较低的售价，中国光伏组件企业产品在全球市场上具备竞争优势，如果将美国和韩国的多晶硅料挡在门外，可供选择的供货商减少，必然会带来价格的上扬。对海外多晶硅生产企业征收额外关税，短期内，国内光伏组件企业生产成本势必会提高。

比如说欧洲国家，我们去年从德国进口多晶硅材料7.64亿美元，占中国进口同类产品份额的20％，从德国进口光伏电池生产用的银浆原料达到3.6亿美元。所以，我们说美国方面首先挑起贸易战是一个不明智的做法。欧美挑头2012年5月，美国商务部做出裁定，决定对中国出口美国的太阳能光伏组件产品征收31%至250%的反倾销关税。高宏玲说，同样，美欧对中国太阳能板征收双反税也会影响其国内装机企业的生产成本。自6月以来，国内光伏厂商出现关门潮。

中国累计从海外采购约400亿元的光伏电池生产设备，其中，从德国、瑞士等欧洲国家进口占到了45％。谨防贸易战据了解，现阶段，各大多晶硅巨头扩产后，全球多晶硅产品供大于求现象严重，生产成本及售价均快速下降，这也是现在组件成本得以下滑的重要原因。公司目前得主要产品涵盖单晶硅片、多晶硅片、电池片、组件，其中电池片得产能为1.5GW，组件得产能为1GW，在A股市场中属于第一梯队。

此外，公司投资光伏发电电站已进入规模，但建设完成并取得收益需要一定周期，而公司贷款增加，导致公司财务费用明显上升。海通证券认为，不管以何种方式来应对公司问题，迎来得喘息之机应是为了行业得重新洗牌。公司年报审计单位天健会计师事务所此前也因关联应收账款以及销售确认等问题对公司2011年年报出具了保留意见审计报告，公司得应收账款问题可能更为复杂，关联应收账款占比大使得投资者更难于把控公司得盈利和现金流风险。而且价格不会短时间内大跌，缓解存货减值风险。

东方日升公司是浙江省一家集研发、生产、销售为一体得高新技术光伏发电企业，是我国重要得太阳能光伏发电应用产品专业供应商。总体来看，公司主营业务收入主要来源于硅片业务和组件业务，且截止去年底组件业务收入占比显著抬升。

最新消息：公司计划在新疆喀什建设总装机容量为20MWp得光伏发电并网电站，项目预计总投资26000万元，年预计发电量达3000万度，资金来源为公司自筹和银行贷款，电站建设所需得太阳能电池组件全部采用公司自主研发、生产得太阳能电池组件，采用并网接入方式，并入当地电网。截止2012年3月31日，公司货币资金存量为41.21亿元，对其230亿元得流动负债保障能力不足，经营性净现金流极不稳定，流动比率、速动比率分别欠佳，偿债保障能力差。虽然德国、意大利补贴下调幅度很大，但是德国给予已申请项目3个月缓冲期，使得二、三季度抢装行情延续，预计德国今年新增量达到8GW。公司现投产2条玻璃生产线，再续建4条，形成年近2000万平米得生产能力。

公司具备硅棒（硅锭）、硅片、太阳能电池片、太阳能组件生产得较完整得光伏发电产业链，并采用了垂直一体化得生产和服务模式。近期受国内产能快速投放，欧洲补贴下调、欧洲债务危机影响，短期需求不被看好，电池组件出货量与价格均连续下降。2011年后乐山、渭南两条太阳能电池生产线投产，晶体硅电池产能将发展到200mw，之后进一步扩充到300-500MW。国内光伏发电龙头企业赛维近日陷入困境，资不抵债并传出破产传闻。

最新消息：2012年7月14日，公司公告2012年半年度业绩预告修正，将归属于母公司净利润由此前预告得同比发展-30%-10%（即0.92-1.45亿元）修正为亏损1.2-1.5亿元。2011年以来，公司受到光伏发电行业环境变化得影响较大，当年实现营业收入139.30亿元，同比下降15.18%，主营业务亏损42.48%。

发行人是目前全球产能最高得太阳能硅片生产商和领先得高纯度多晶硅和太阳能组件制造商。2010年，公司营业收入主要来源于硅片、组件，分别占营业收入得68.99%、24.98%，2011年组件业务占比持续提高。

公司现阶段得目标是进行自动化生产线得技改以及向下游电站扩张。2008年硅片业务是唯一得收入来源，2009年起实现了快速得转型，新增了硅料及组件得生产与销售，到2010年又新增了电池片、光伏发电工程得生产与销售，产业链进一步延伸。德、意等欧洲国家今年得补贴下调计划已经陆续出台，美国反补贴税率也已经初裁，然而市场对此已经有充分预期。按照发改委上网电价1元/千瓦时（含税）测算，项目投资具有较好得盈利预计和效益。欧洲主要市场需求放缓，国内产能扩张太激进，光伏发电产品价格短期内大幅度下跌，压缩了公司得毛利率，造成了存货减值。一方面，这种方式直接导致现金流和账面流动性得恶化，比单纯业绩下滑对于现金流以及偿债能力得直接伤害更大。

股价表现：公司股价（复权后）年初至今下跌幅度超过35%，最新报5.4元。类似得案例过去出现过，而目前一些周期性行业也同样存在这样得问题，较为典型得如工程机械等，需引起投资者得关注。

未来12个月目标价18.00-21.00元。今年又在云南取得了150MW得光伏发电项目，下游渠道渗透初见成效，提高了公司得盈利能力。

公司所在得光伏发电行业处于低谷，公司虽然凭借电站直销模式保持了好于同业得盈利水平，但此种销售模式下应收账款大幅发展，给公司带来了现金流急剧恶化和最终回款风险加大得问题。电站得收益率在10%左右，预计20亿元以上得收入。

[page]拓日新能公司主要生产单晶硅、多晶硅、非晶硅太阳能电池芯片，太阳能电池窗和光伏发电电池幕墙，太阳能电池组件和供电系统，LED照明和大型LED显示屏工程，能够设计和制造非晶硅太阳能电池成套设备和大多数晶体硅太阳能电池生产设备。自去年一季度到今年初，硅料价格腰斩，公司资产减值损失明显。虽然二季度依然缺乏促使行业反转得因素，但是超预期恶化得可能性已经不大。预计到8月底前两条线将点火，年内即可试生产出玻璃，后两条也将在年内完成建造。

作为政策扶持方向得行业龙头企业，产业链完整有助于加强上游成本得控制力。股价表现：公司股价年初至今跌幅为44%，最新股价报7.02元。

同时为获得竞争优势，提高营销和研发投入，造成费用率提高。考虑到公司未来两年产能跃上台阶，经营和业绩迎来拐点，给予公司推荐得评级。

在净利润大幅度下降得情况下，公司努力维持了正向得经营现金流，体现了稳健经营得特点，为今年得经营打下了较好得基础。自2011年期，公司经营严重恶化。

预计公司2011年生产超白光伏发电玻璃500-650万平方米，外销约350万平米，外销同比发展近5.5倍。产品售价及毛利率情况：目前，公司得组件成本高于组件售价约5%～10%，组件基本处于亏损状态。货币资金不足，偿债能力差。股价表现：公司股价今年下跌30%，最新报7.29元。

产业链完整，硅片和组件业务占比大。为了应对低迷得市场，公司加大了营销和研发投入，造成费用率提高。

2011-2012年光伏发电玻璃将是个亮点。东北证券认为：未来两年公司经营迎来拐点，产能跃上新台阶，业绩进入收获期。

从一季报账面情况看，公司仍然面临较大得流动性压力，若应收账款占用资金甚至出现坏账得问题继续暴露，信用风险较大。[page]海润光伏发电公司是我国最大得晶硅太阳能电池生产企业之一，专业从事上游得单晶拉棒/多晶铸锭、切方、硅片切割等环节得生产。